九典制药登陆创业板九周年

单品冠军磨出“矩阵生态”

近年来，九典制药持续加大创新研发投入、聚力科研攻关，不断为健康中国建设贡献力量。九典制药供图

浏阳市融媒体中心记者胡吉星

2017年10月10日，湖南九典制药股份有限公司（简称“九典制药”）登陆深交所创业板，成为湖南省首家从新三板“转板”的企业。九年过去，这家扎根浏阳经开区的医药企业，已从年营收刚过5亿元的原料药企业，成长为年营收超30亿元的经皮给药龙头。

2026年下半年，公司迎来重磅产品“双获批”：7月29日，中药1.1类创新药椒七止痛凝胶贴膏获批上市；同日，化学药品4类洛索洛芬钠贴剂获发批件，成为该品种国内首批落地的仿制药。

一边是深耕存量的剂型延伸，一边是布局全新赛道的原创突破。两款产品接连落地，拉开了这家企业从“单品冠军”向“矩阵生态”战略跃迁的序幕。

九载深耕

一款贴膏撑起一个龙头

九典制药的发展历程，绕不开洛索洛芬钠凝胶贴膏。

凝胶贴膏是经皮给药领域的高端剂型，核心技术长期被日本企业掌握。2017年，九典制药洛索洛芬钠凝胶贴膏以国内首仿身份获批上市，突破了水凝胶基质交联与经皮渗透的关键技术壁垒。

“这款产品的国产化替代，让更多中国患者用得起、用得上好药。”九典制药相关负责人回忆。原研产品退出中国市场后，九典制药一度独家销售该产品，在公立医院端实现近乎100%的市占率。

这款单品的爆发力，在数据中清晰可见：2022年销售额超10亿元，2024年突破15亿元。借助这款大单品，九典制药整体营收从2017年的5.35亿元攀升至2025年的31.11亿元，复合增速远超行业平均水平，市值曾超130亿元，被资本市场誉为“化药贴膏龙头”。

但高度依赖单一产品的业务结构，既是跨越的利器，也是周期切换时必须直面的风险。2024年，洛索洛芬钠凝胶贴膏销售收入突破15亿元，在九典制药整体营业收入中的占比已超过50%。当行业进入集采常态化阶段，主动换挡成为必然选择。

2025年10月，第十一批全国药品集中采购结果公布，九典制药洛索洛芬钠凝胶贴膏以降价74.25%的幅度中选。这“以利润换市场、以空间换时间”的主动选择，背后是企业战略定力的体现——用有竞争力的价格换取更广阔的市场覆盖，为后续系列化品种的导入铺平道路。

数据印证了转型期的阵痛与韧性。2025年，九典制药营收31.11亿元，同比增长6.15%，增速有所放缓；2026年上半年，公司营收12.87亿元，同比下降14.89%，主要系主导品种执行集采、产品价格下调所致。但集采后洛索洛芬钠凝胶贴膏在销量端实现显著增长，院内市场不仅稳住了原有份额，还贡献了增量，全年销量预期维持增长态势。

九典制药的判断是：利润的调整是阶段性的，阵痛是暂时的，战略红利是长期的。

三线并进

存量基本盘的攻守之道

面对集采冲击，九典制药的底气来自一套有清晰结构化思考的“守正固本”布局——外用制剂、口服制剂、原辅料三大板块同步发力，共筑穿越周期的根基。

外用制剂是九典制药最具竞争优势的核心板块，企业在此打出精心设计的“六张牌”。第一张是起家之本洛索洛芬钠凝胶贴膏，市场占有率仍保持第一；第二张是2023年获批、已纳入医保的酮洛芬凝胶贴膏，暂时不受集采影响，是稳健的“压舱石”；第三张是2026年5月获批的氟比洛芬凝胶贴膏，直接切入年销售额超40亿元的贴膏剂TOP1市场；第四张是差异化独家品种代温灸膏，卡位“温热体感、寒湿痹痛”细分赛道；第五张是战略级产品椒七止痛凝胶贴膏，填补骨科外用创新中药空白；第六张是罗替高汀贴片、格拉司琼透皮贴片两款“全身起效透皮贴剂”，标志着企业从局部镇痛向中枢神经、肿瘤支持治疗领域延伸。六张牌各有定位、互为支撑，共同构筑起外用制剂的产品矩阵。

口服制剂板块的增长曲线同样值得关注。2025年，口服制剂实现销售收入8.88亿元，同比增长19.01%；2026年上半年实现4.78亿元，同比增长16.43%，增速显著高于行业平均水平。围绕消炎镇痛、消化系统、慢病、泌尿肾病、呼吸抗过敏五大领域，企业已形成丰富的产品梯队。截至目前，公司累计已有23个口服制剂中选国家集采，今年上半年新增53款口服制剂批文（批准文号），产品结构持续多元化。

原辅料板块，全资子公司九典宏阳正成为强劲的增长引擎。2022年至2025年，九典宏阳营收从4.15亿元增长至6.31亿元，三年复合增长率15.01%；净利润从3745万元跃升至8843万元，三年复合增速高达33.17%。2026年上半年，营收3.67亿元、同比增长22.13%，归母净利润0.76亿元、同比增长93.50%，净利率达20.70%。

九典宏阳的价值不止于财务贡献。在药用辅料领域，公司聚焦进口替代战略，磷酸盐系列辅料已成为国内生物疫苗龙头企业的核心供应产品，麦芽糖、辛酸钠、磷酸氢钙等多款高端辅料实现规模化进口替代。截至今年6月30日，九典宏阳完成119个药用辅料备案登记，其中已转A品种68个。

更关键的是，九典制药独特的“制剂+原料药+药用辅料”一体化全产业链平台，正在集采时代释放出独特价值——主导制剂产品大量使用自产原料药和辅料，从源头省去中间环节加价，既能以有竞争力的价格中标，又能保住合理利润空间；从原料药合成到制剂生产全流程可控，确保每一批次产品的高度均一；核心品种基本实现自主配套，在大规模放量和保供场景中展现出较强的经营稳定性。

创新破局

从中药深耕到化药拓新

守正固本是稳住基本盘，创新破局则是打开增长天花板。

今年7月底，椒七止痛凝胶贴膏获批上市。这款国内首款按中药1.1类标准获批的骨科凝胶贴膏创新药，从2006年4月获批临床到2026年7月正式上市，历经二十余年研发积淀。

该产品由四味药材协同组成，却精准针对膝骨关节炎寒凝血瘀证，将传统中药组方与现代凝胶贴膏剂型相结合，兼具透气性佳、皮肤刺激性低、载药量大等优势。在中成药贴膏占外用贴膏市场超六成份额、但产品同质化严重的背景下，椒七止痛凝胶贴膏凭借经典组方的有效性、现代凝胶贴膏剂型的优越性、高质量临床证据的循证支撑等三重优势，有望开辟全新的蓝海市场。

创新管线不止于此。在化药创新方面，九典制药正稳步推进从“仿创结合”向“创新驱动”的战略转型，持续完善创新药研发布局。目前，企业研发管线储备充裕，制剂加原辅料在研项目近100个，重点攻关消炎镇痛、消化系统、心脑血管等高壁垒品种。化药创新药管线多点布局，在多肽药物、小分子镇痛等前沿领域持续突破，逐步构建起具有九典制药自身特色的创新体系。

创新的背后，是持续高强度的研发投入和人才积累。2025年，公司研发投入达2.37亿元，占营收比重7.63%；研发团队规模达475人，其中博士12人、硕士134人。从“仿制为主”到“仿创结合、创新引领”，九典制药的创新路径日益清晰。

品牌建设同步发力。2025年，公司确立“镇痛贴剂专家”定位，推出“九典镇痛先生”超级符号，以“贴膏药，选九典”将品牌与品类深度绑定。2026年，九典制药以品牌强度870、品牌价值29.49亿元位列中国品牌价值榜医药健康第20位，品牌认知正从院内专业市场向院外大众消费市场延伸。

从一家原料药与口服制剂企业，到国内经皮给药领域龙头，再到迈上创新药发展的新台阶，九典制药穿越周期的底气，来自完整的产业链优势、丰富的产品储备、持续的创新能力，以及一支专业敬业的团队。对于浏阳而言，企业的成长也是县域经济向高质量转型的一个注脚。从浏阳经开区走出的这家药企，正以更加坚定的步伐奔赴创新药发展的新征程，为“健康中国”建设贡献九典力量。